الخيارات الحقيقية ودورها في التقييم المالي للمشروعات الاستثمارية
pdf

Real Options and their Role in Projects FinancialValuation

 

عبد الكريم قندوز

 
 

جامعة الملك فيصل، المملكة العربية السعودية

 
 

Cette adresse e-mail est protégée contre les robots spammeurs. Vous devez activer le JavaScript pour la visualiser.

 

ملخص:

يعتبر أسلوب الخيارات الحقيقية طريقة فريدة ومتميزة في تقييم المشروعات الاستثمارية، وتعتبر بديلا للطرق القائمة على خصم التدفقات النقدية كصافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي ودليل الربحية.

وتستند فكرة الخيارات الحقيقة بشكل أساسي على الخيارات المالية مع الأخذ بعين الاعتبار بعض الاختلافات الجوهرية بين الأصول الحقيقية (المشروعات الاستثمارية) والأصول المالية (كالأسهم والسندات). وفي البحث تعريف بأسلوب الخيارات الحقيقية وأنواعها وخصائصها مع بعض التطبيقات العملية لاستخدامها في تقييم المشروعات الجديدة ومصادر الثروة الطبيعية.

الكلمات المفتاحية:الخيارات المالية، الخيارات الحقيقية، التدفقات النقدية المخصومة، القرار الاستثماري، نموذج بلاك وشولز، نموذج ثنائي الحد.

Abstract:

The Real Options Method is considered as one of the best actual methods in projects financial valuation. It applies financial option valuation techniques to capital budgeting decisions. Like financial Option, a real option is the right (not the obligation) to undertake certain business initiatives, such as deferring, abandoning, expanding, staging, or contracting a capital investment project, and in recent years, Real Options Analysis has gained momentum both as a professional discipline and as a subject in its own right.

      The aim of this paper is to explore and analyze the theory and practice of Real Options Method.

Keywords: Financial Options,Real Options, Discounted Cash Flows, Investment Decision, Black Scholes Model, Binomial Model.