دراسة حجم المخاطر على عوائد الأسهم بين سوق الأوراق المالية السوداني وسوق الأوراق المالية الأردني بالاعتماد على مقاربه القيمة المعرضة للمخاطرpdf

To study the size of the risk on stock returns between the Sudanese stock market and the

Jordanian stock market based on its approach to VaR

ليلى مقدم

جامعة قاصدي مرباح، ورقلة، الجزائر

Received:11 Spet  2017    Accepted: 23 Spet  2017    Published: 31 Dec 2017

ملخص : تعتبر عمليه قياس المخاطر في أي سوق مالي من العمليات المعقدة التي تحتاج إلى معلومات وبيانات دقيقه حول السوق ككل و أهم العوامل المحيطة به لذلك فإن قياس كل مخطر من مخاطر السوق على حدا تعتبر من العمليات الصعبة والمعقدة على المحللين الماليين للأسواق المالية، وعلى هذا الأساس تم اقتراح معيار القيمة المعرضة للمخاطر من طرف لجنه بازل كأداة لقياس حجم مخاطر السوق ككل، لذا سنحاول من خلال هذا المقال توضيح حجم المخاطر على عوائد الأسهم في كل من السوق السوداني والسوق الأردني كدراسة مقارنه بين السوقين على اعتبار أن الأول سوق إسلامي والثاني يغلب عليه الطابع الربوي، وعليه يمكن ملاحظه حجم مخاطر السوق المعروفة على عوائد أسهم كلا السوقين على اعتبار أن السوق الإسلامي خالي من المعاملات الربوية ، وبالتالي غياب لعنصر المخاطرة المرتبط بتقلبات أسعار الفائدة، وقد بينت أهم النتائج المتوصل إليها بأن المخاطر المرتبطة بعوائد الأسهم في السوق الإسلامي اقل من المخاطر المرتبطة بعوائد الأسهم في سوق ربوي

الكلمات المفتاحية : مخاطر، القيمة المعرضة للمخاطر، سوق مالي ربوي ، سوق مالي إسلامي

تصنيف JEL: D53، E44

Abstract: Risk measurement in any financial market is a complex process that requires accurate information and data about the market as a whole and the most important factors surrounding it. Therefore, measuring each market risk is a difficult and complicated process for financial analysts for financial markets. On this basis, the VaR was proposed by the Basel Committee as a tool to measure market risk as a whole. Therefore, we will try to clarify the size of the risk on the returns of shares in both the Sudanese market and the Jordanian market as a comparative study between the two markets, Thus, the size of the known market risk on the returns of the shares of both markets can be observed in light of the fact that the Islamic market is free of interest transactions and thus the absence of the risk element associated with interest rate fluctuations. The most important results indicated that the risks associated with the returns of shares in the Islamic market are lower than the risks associated with the proceeds of shares in the riba market.

Keywords: Risk, VaR, riba market, Islamic market

Jel codes : D53, E44