Measuring the Effect of Exchange Rate Movements on Stock Market Returns Volatility: GARCH Model

pdf

قياس أثر تغيرات أسعار الصرف على تقلبات عوائد أسواق الأسهم باستخدام نموذج GARCH 

Abdelkadir BESSEBA

Djillali LIABES University, Sidi Bel Abbes; Algeria

Received: 22.12.2016 & Accepted: 08.12.2017

Abstract: This paper aims to investigate the dynamic links between exchange rate fluctuations and stock market return volatility. For this purpose, we have employed a Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity model (GARCH model). Stock market returns sensitivities are found to be stronger for exchange rates, implying that exchange rate change plays an important role in determining the dynamics of the stock market returns.

Keywords: Returns Volatility, Exchange Rate Fluctuations, GARCH Model.

Jel Classification Codes : C22, E44, G12, G15, F31.

ملخص : تهدف هذه الدراسة إلى قياس تأثير تغيرات أسعار الصرف على عوائد أسواق الأسهم، باستخدام نموذج GARCH. أشارت نتائج القياس إلى ارتفاع حساسية أسعار وعوائد أسواق الأسهم لتغيرات أسعار الصرف، ومعنوية هذا التأثير تجعل منها، أي أسعار الصرف، تلعب دورا كبيرا في تحديد ديناميكية عوائد اسواق الأسهم والأسواق المالية بشكل عام.

الكلمات المفتاح : تقلبات العوائد، تقلبات أسعار الصرف، نموذج GARCH.

تصنيف JEL: C22، E44، G12، G15، F31.