محاولة لقياس أداء مؤشرات الأسهم الإسلامية: دراسة تطبيقية على مؤشرات داو جونس الإسلامي

Attempt to Measure Islamic Market Indices Performance: Evidence for Dow Jones Indices.

عصام بوزيد 1،*،   عبد المجيد قدي2

1 كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعلوم التسيير، جامعة قاصدي مرباح- ورقلة (الجزائر)

2 كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعلوم التسيير، جامعة الجزائر 3 (الجزائر)

تاريخ الاستلام : 04/12/2018 ؛ تاريخ المراجعة : 2018/12/05 ؛ تاريخ القبول : 2018/12/06

 

ملخص : هدف الدراسة هو محاولة قياس كفاءة أحد أهم المؤشرات المالية الإسلامية، وهو مؤشر داو جونس الإسلامي. استخدمت الدراسة أدوات قياس الأداء للأصول المالية، وهي مؤشر شاربSharpe Ratio  ، مؤشر ترينورTreynor Ratio ، وألفا جنسن Jensen's Alpha لتقييم أداء مجموعة مؤشرات لداو جونس الاسلامي حسب أربعة مناطق؛ آسيا وأوروبا والولايات المتحدة الأمريكية والعالم. كما تم تقدير معادلة Jensen's Alpha باستخدام نموذج Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity لتوقع عوائد هذه المؤشرات.

دلّت النتائج على أن المؤشرات الثمانية المدروسة كان أدائها المالي متعثرا خلال فترات الدراسة، بالإضافة إلى أن أداء المؤشرات الإسلامية كان متقاربا بشكل كبير مع المؤشرات المرجعية التي قورنت معها، ومن خلال نمذجة عوائد المؤشر الإسلامي فإن 80% من التغيرات التي تحدث في عوائد هذا الأخير، تفسر بالتغيرات التي تحدث في عوائد مؤشر داو جنس الصناعي، فعوائد مؤشر داو جونس الإسلامي مرتبطة بشكل كبير بعوائد مؤشر داو جونس الصناعي.

الكلمات المفتاح : مؤشرات الأسهم الإسلامية؛ كفاءة؛ مؤشرات داو جونس الإسلامي؛ مؤشر شارب؛ مؤشر ترينور؛ ألفا جنسن.

تصنيف JEL : G10 ؛ N20

Abstract: The purpose of this study is measure efficiency of Dow Jones Islamic Indices.

For this object we use Sharpe ratio, Treynor ratio and Jensen's Alpha to estimate the efficiency of Dow Jones Islamic Indices in four (04) regions: Asia, Europe, USA and World, and for predicate returns of those indices we used Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity model to estimate Jensen's Alpha equation.

Our principle findings are: The financial performance of indices is fitfully, and the financial performance of Islamic Indices is nearly of those Benchmarks, the result of modeling Islamic Indices retunes showed that 80% of changes in Islamic Dow Jones indices explained by the changes in Industrial Dow Jones.              

Keywords: Islamic Market Indices; Efficiency; Islamic Dow Jones indices, Sharpe ratio, Treynor ratio, Jensen's Alpha

Jel Classification Codes : G10 ; N20

 

* Corresponding author, e-mail: Cette adresse e-mail est protégée contre les robots spammeurs. Vous devez activer le JavaScript pour la visualiser.